来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发科创主题灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有所下降，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值下降
本期利润与已实现收益
2024年，该基金本期利润为24,179,091.05元，较2023年的 -261,630,086.32元实现扭亏为盈；本期已实现收益为 -121,557,751.17元，而2023年为 -36,321,237.37元 。本期利润的扭亏主要得益于公允价值变动收益，2024年公允价值变动收益为145,736,842.22元，而2023年为 -225,308,848.95元。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） | 公允价值变动收益（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 24,179,091.05 | -121,557,751.17 | 145,736,842.22 |
| 2023年 | -261,630,086.32 | -36,321,237.37 | -225,308,848.95 |
资产净值
2024年末，基金资产净值为629,624,928.83元，较2023年末的760,689,223.68元下滑17.23%。这一下降主要源于基金份额的减少以及资产价值的变化。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 较上一年变动幅度 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 629,624,928.83 | -17.23% |
| 2023年末 | 760,689,223.68 | -38.49% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率
2024年，该基金份额净值增长率为4.75%，同期业绩比较基准收益率为8.99%，基金跑输业绩比较基准4.24个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -33.47%，业绩比较基准收益率为 -25.31%，同样跑输业绩比较基准。
| 时间区间 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去一年（2024年） | 4.75% | 8.99% | -4.24% |
| 过去三年 | -33.47% | -25.31% | -8.16% |
净值表现总结
从长期来看，该基金的净值增长表现落后于业绩比较基准，反映出基金在投资策略的执行或资产配置上可能存在一定的优化空间，投资者需关注基金后续能否改善业绩表现，缩小与业绩比较基准的差距。
投资策略与运作：仓位与行业配置调整
市场环境分析
2024年，主要宽基指数均上涨，上证50、沪深300、创业板指、新兴成指涨幅分别为15.42%、14.68%、13.23%、7.76%。年初国内经济弱复苏，有效需求不足，部分制造业产能富裕。三季度开始，中央政策力度加强，市场风险偏好提升，TMT行业有明显主题行情，传统制造业和新能源行业仍在消化产能。
基金投资策略与运作
报告期内，本基金总体仓位有所降低；行业配置上，坚持相对中性、适度分散原则，主要增持电新、计算机、电子、汽车板块，减持通信、医药、军工、家电、化工等板块。交易策略上，保持定力、相机决策，平衡好顺势而为与适度逆向。
投资策略总结
基金管理人根据市场环境变化对仓位和行业配置进行了调整，但从业绩表现来看，这些调整尚未能使基金跑赢业绩比较基准。未来，基金管理人需进一步优化投资策略，以更好地适应市场变化，提升基金业绩。
管理人展望：谨慎乐观，关注三大方向
市场展望
综合考虑政策态度、经济状态、流动性环境和估值水平，管理人对A股市场中短期走势持谨慎乐观态度。国内经济预期好于2024年，但仍处于弱复苏阶段，全球政治经济格局不确定性增加。
关注方向
管理人将更加重视企业自身经营能力，关注新能源（如锂电池、大储、电网、汽车等具有全球竞争力且需求快速增长的方向）、科技（AI、人形机器人、卫星互联网等主题，且主题演绎将从海外映射转向以“我”为主）、其他制造业（遵循底部反转和国产替代两条主线，关注军工、机械等行业）。
操作策略
在市场短期波动加大和景气度定价弱化的情形下，计划在行业配置上更加均衡，适当提升换手率，平衡好逆向和顺势而为，同时在风控上更严格。
管理人展望总结
管理人对市场的判断和关注方向为投资者提供了参考，但市场变化莫测，基金能否在这些方向上把握机会，提升业绩，还需进一步观察。投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
费用分析：管理费、托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,071,205.73元，较2023年的10,920,830.52元下降44.41%。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，2023年7月10日起，管理费年费率由1.50%调整为1.20%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 较上一年变动幅度 | 管理费年费率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 6,071,205.73 | -44.41% | 1.20% |
| 2023年 | 10,920,830.52 | -20.92% | 1.20%（2023年7月10日起调整） |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,288,862.66元，较2023年的2,302,139.84元下降43.93%。本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，2023年7月10日起，托管费年费率由0.25%调整为0.20%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 较上一年变动幅度 | 托管费年费率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,288,862.66 | -43.93% | 0.20% |
| 2023年 | 2,302,139.84 | -20.92% | 0.20%（2023年7月10日起调整） |
费用分析总结
管理费和托管费的下降，一方面是由于基金资产净值的减少，另一方面是费率调整的结果。费用的降低在一定程度上减轻了投资者的负担，但投资者更关注的是基金能否在费用降低的情况下，提升业绩表现。
交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -122,174,877.63元，而203年为 -28,932,356.91元，股票投资收益不佳。2024年卖出股票成交总额为833,455,347.80元，卖出股票成本总额为954,391,687.89元，交易费用为1,238,537.54元。
| 年份 | 股票投资收益（买卖股票差价收入，元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -122,174,877.63 | 833,455,347.80 | 954,391,687.89 | 1,238,537.54 |
| 2023年 | -28,932,356.91 | 736,689,296.69 | 763,854,702.83 | 1,766,950.77 |
其他投资收益
2024年利息收入为706,938.42元，其中存款利息收入637,524.52元；债券投资收益为632,534.63元；股利收益为7,980,332.32元。
| 年份 | 利息收入（元） | 存款利息收入（元） | 债券投资收益（元） | 股利收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 706,938.42 | 637,524.52 | 632,534.63 | 7,980,332.32 |
| 2023年 | 822,461.27 | 822,461.27 | 439,777.59 | 7,308,450.69 |
交易与投资收益总结
股票投资收益的不佳对基金整体收益产生了负面影响。基金管理人需反思股票投资策略，优化股票选择和交易时机，以提升股票投资收益。同时，其他投资收益相对稳定，可继续保持并优化相关投资策略。
关联交易：与广发证券存在交易
通过关联方交易单元进行的交易
2024年，通过广发证券股份有限公司交易单元进行股票交易的成交金额为85,840,428.42元，占当期股票成交总额的5.86%，较2023年的87,805,543.60元、7.02%有所下降。
| 年份 | 通过广发证券交易单元股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 85,840,428.42 | 5.86% |
| 2023年 | 87,805,543.60 | 7.02% |
应支付关联方的佣金
2024年，应支付广发证券的佣金为46,240.25元，占当期佣金总量的6.35%，期末应付佣金余额为46,240.25元。2023年，应支付广发证券的佣金为81,776.02元，占当期佣金总量的8.77%。
| 年份 | 应支付广发证券佣金（元） | 占当期佣金总量比例 | 期末应付佣金余额（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 46,240.25 | 6.35% | 46,240.25 |
| 203年 | 81,776.02 | 8.77% | 81,776.02 |
关联交易总结
基金与关联方广发证券存在一定的交易，虽然交易比例有所下降，但投资者仍需关注关联交易的合规性以及对基金业绩的潜在影响。基金管理人应确保关联交易在公平、公正、公开的原则下进行，维护投资者利益。
投资组合：股票投资占比高，行业集中制造业
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资金额为491,323,814.32元，占基金总资产的77.73%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计140,272,258.73元，占基金总资产的22.19%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票投资） | 491,323,814.32 | 77.73% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 140,272,258.73 | 22.19% |
行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为488,512,732.24元，占基金资产净值比例为77.59%，占比较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 488,512,732.24 | 77.59% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,779,217.28 | 0.44% |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，欣旺达、思源电气、菲利华等为前几名股票。前十大股票投资占基金资产净值比例相对分散，有助于分散风险，但也可能影响基金对某些优质股票的集中投资收益。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300207 | 欣旺达 | 42,821,144.70 | 6.80% |
| 2 | 002028 | 思源电气 | 30,970,200.00 | 4.92% |
| 3 | 300395 | 菲利华 | 29,396,841.03 | 4.67% |
投资组合总结
基金投资组合以股票投资为主，且行业集中在制造业。这种投资组合配置在一定程度上反映了基金对制造业的看好，但也面临行业风险集中的问题。投资者需关注制造业的行业周期和市场变化，以及基金管理人对投资组合的动态调整。
持有人结构：机构与个人投资者比例稳定
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为21,678户，户均持有的基金份额为16,556.13份。机构投资者持有份额为10,943,725.12份，占比3.05%；个人投资者持有份额为347,959,982.72份，占比96.95%，与前期相比，机构与个人投资者的比例相对稳定。
| 持有人类型 | 持有份额（份） | 占比 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 10,943,725.12 | 3.05% |
| 个人投资者 | 347,959,982.72 | 96.95% |
持有人结构总结
个人投资者是该基金的主要持有者，这可能与基金的投资策略和宣传推广面向个人投资者有关。稳定的持有人结构有助于基金的稳定运作，但基金管理人仍需关注投资者需求的变化，提供更优质的投资服务。
份额变动：赎回导致份额减少19.9%
开放式基金份额变动
本报告期期初基金份额总额为454,191,020.58份，本报告期基金总申购份额为23,008,968.49份，总赎回份额为118,296,281.23份，期末基金份额总额为358,903,707.84份，较期初减少19.9%，主要原因是赎回份额远高于申购份额。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 454,191,020.58 |
| 本报告期 |
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